Desempenho abaixo das expectativas de Death Stranding 2 teria pesado na decisão da Sony de cancelar PHYSINT

A decisão da Sony de abandonar (cancelar para ser mais claro) PHYSINT, novo jogo de espionagem de Hideo Kojima, pegou boa parte da comunidade de surpresa. Entretanto, olhando apenas para os números, pode existir uma explicação bastante simples por trás da escolha: dinheiro. Uma análise publicada por Rhys Elliott, chefe de análise de mercado da Alinea Analytics, levanta justamente essa possibilidade ao colocar na mesa o desempenho comercial de Death Stranding e, principalmente, de Death Stranding 2.

É importante deixar claro desde o começo: não existe confirmação de que as vendas de Death Stranding 2 provocaram o cancelamento da parceria entre Sony e Kojima Productions. A Sony não apresentou uma justificativa específica para sua decisão. Ainda assim, os números ajudam a entender por que continuar financiando outro projeto potencialmente caríssimo de Kojima poderia não parecer tão atraente internamente.

Segundo estimativas mais recentes da Alinea Analytics, Death Stranding 2 teria vendido aproximadamente 2,5 milhões de cópias, sendo cerca de 1,8 milhão no PlayStation e 700 mil no Steam. A receita estimada entre as duas plataformas estaria na casa dos US$ 170 milhões. Isoladamente, números assim dificilmente parecem representar um fracasso. O problema aparece quando eles são colocados ao lado do tamanho da produção, do investimento necessário e das expectativas envolvendo um grande lançamento associado ao PlayStation.

Meses antes, em junho de 2026, a própria Alinea já descrevia o desempenho do jogo como relativamente modesto. Naquele momento, a empresa estimava 1,7 milhão de cópias vendidas no PS5 e aproximadamente US$ 116 milhões em receita na plataforma. Somando o lançamento para PC, o jogo estava em cerca de 2,3 milhões de unidades e US$ 150 milhões em receita bruta.

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From a strictly financial perspective, I can understand Sony’s decision to divest from Physint . In a vacuum, anyway. PR and optics still matter. And right now, quite a bit.

Death Stranding 2 has sold 2.5M copies, 1.8M on PlayStation and 700K on Steam (@alineaanalytics… pic.twitter.com/Aqnqz37FQU

— Rhys Elliott (@superhys) September 10, 2026

Quanto Death Stranding custou para a Sony?

Elliott destaca que estimativas do mercado colocam o orçamento do primeiro Death Stranding próximo de US$ 100 milhões, enquanto Death Stranding 2 poderia ter custado algo entre US$ 150 milhões e US$ 200 milhões, levando em consideração um desenvolvimento mais longo, pandemia e outros fatores. Não existem números oficiais divulgados pela Sony ou Kojima Productions para confirmar esses valores.

Considerando essas estimativas, além de marketing, distribuição e outros custos, Elliott calcula que os dois jogos provavelmente conseguiram se pagar, mas sem entregar uma margem particularmente impressionante para projetos dessa dimensão. De acordo com sua análise, os dois Death Stranding teriam gerado aproximadamente US$ 413 milhões em receita desde que a franquia foi apresentada em 2016.

O retorno estimado sobre o investimento ficaria na faixa de 18% a 38%. Pode parecer muito dinheiro, mas existe uma diferença importante entre um projeto ser lucrativo e ele ser um investimento interessante para uma empresa do tamanho da Sony.

PHYSINT poderia ser outro projeto extremamente caro

Também existe outro elemento nessa equação: PHYSINT dificilmente seria um jogo barato. Desde seu anúncio em 2024, Kojima descreve o projeto como uma experiência de ação e espionagem de nova geração que pretende misturar elementos de videogames e cinema. Considerando a ambição apresentada pelo diretor e os custos crescentes das grandes produções AAA, seria razoável imaginar que PHYSINT exigiria mais um investimento elevado e vários anos de desenvolvimento.

Para uma Sony cada vez mais preocupada com orçamento, margem de lucro e retorno sobre seus grandes projetos, financiar novamente uma produção de Kojima depois de um Death Stranding 2 comercialmente mais modesto poderia representar um risco. Novamente: essa é uma interpretação dos números, e não a explicação oficial da Sony. Mas a Sony também pode ter perdido algo difícil de colocar em uma planilha

O momento da decisão da Sony chama atenção

Hideo Kojima revelou que a Kojima Productions recebeu o comunicado da PlayStation Studios sobre o encerramento de PHYSINT em meados de junho de 2026. Ou seja, praticamente no mesmo período em que os números atualizados de Death Stranding 2 mostravam que o jogo caminhava para um resultado considerado apenas razoável diante da escala do projeto.

Kojima afirmou que a notícia foi inesperada e que passou os três meses seguintes procurando um novo parceiro para manter PHYSINT vivo. O escolhido acabou sendo o Xbox, que agora publicará o jogo e ampliará sua parceria com a Kojima Productions, iniciada anteriormente com OD.

Essa coincidência de datas não comprova uma relação entre as duas coisas, mas certamente fortalece a discussão.