Em uma realidade melhor, este seria um momento de ouro para a CD Projekt RED, aproveitando os números de vendas e aclamação da crítica por sua tão esperada continuação de The Witcher 3, desfrutando de um salto em seu já dramático preço de ações quando a atenção se voltou ao potencial das versões de próxima geração e, além delas, a perspectiva do próximo jogo do estúdio.
Em vez disso, dizemos nas últimas semanas que a empresa deu uma guinada em um pesadelo. Desde os esforços desajeitados para evitar a discussão das horríveis versões de Xbox One e PS4 do Cyberpunk 2077 antes do lançamento, e o próprio lançamento mal-sucedido e cheio de bugs do jogo, quase todas as informações novas parecem mais um golpe para a reputação da empresa e a boa vontade que uma vez ordenou.
Grande parte dessa situação é recuperável. O mundo estava pronto para que Cyberpunk 2077 fosse um jogo de bugs no início, dada sua ambição, e muitos consumidores serão perdoados, pelo menos, se o estúdio puder dar às pessoas uma experiência que cumpra sua promessa. Haverá algumas lições difíceis ao longo do caminho.
A CDPR tem sido um menino de ouro entre os jogadores por muito tempo, e alguns de seus funcionários sênior se acostumaram a falar publicamente de uma forma que parece confiante de representantes de um estúdio querido, mas arrogante e fora do alcance dos porta-vozes de uma empresa firmemente na casa do cachorro.
À medida que o jogo melhora e os indivíduos com tendência a piorar as coisas descobrem quando diminuir o ritmo, os jogadores provavelmente irão, no final, apreciar o Cyberpunk 2077 por seus próprios méritos.
Se ao menos os jogadores fossem a principal preocupação atual da CD Projekt RED. Os investidores, ao que parece, podem ser menos facilmente aplacados.
A empresa agora é alvo de 5 processos judiciais sendo movidas em nome de seus próprios acionistas, cada um deles essencialmente baseado na mesma alegação, que a CDPR fez declarações enganosas sobre a condição do jogo durante o desenvolvimento, deixando assim de divulgar informações adequadamente isso teria sido crucial para as decisões de investimento dos acionistas.
Em alguns casos, esses acionistas podem ter perdido uma grande quantidade de dinheiro. As ações da CDPR caíram mais de 40% desde seu pico em novembro passado, e atualmente estão sendo negociadas em níveis mais baixos do que quando os mercados quebraram brevemente devido ao spread do COVID-19 em março passado.
Essa é a natureza do mercado de ações, é claro. Este tipo de investimento é uma aposta e perder dinheiro faz parte do processo, mas essa aposta deve ser educada, com base em declarações honestas e oportunas da empresa que permitem aos investidores avaliar razoavelmente suas perspectivas e os riscos associados.
A alegação por trás dos processos judiciais que, para ser absolutamente claro, pode muito bem ser infundada, ou ser resolvida por uma quantia simbólica, é que a CDPR falhou em fazer isso, falhando assim em cumprir um dever jurídico fundamental que tem para com seus acionistas.
Uma empresa como a CD Projekt RED ou qualquer estúdio que se concentre em um jogo de cada vez na produção, está se atirando para os tubarões ao adotar o formato de ações no Capital Aberto.
Em um sentido mais amplo, independentemente do que realmente aconteça com as ações judiciais específicas que visam a CDPR no momento, isso fornece uma ilustração realmente importante de como uma listagem na bolsa de valores pode ser arriscada, difícil e problemática para um negócio desse tipo.
Existem empresas com modelos de negócios que são adequados para uma cotação em bolsa, na verdade, até mesmo muitas empresas da indústria de jogos se enquadram nessa regra, mas também existem empresas que, independentemente de seu sucesso, competência ou histórico, simplesmente não são e não se encaixa bem e é provável que se deixem levar por um mundo de dor ao se exporem a essa esfera.
Isso é verdade para muitas desenvolvedoras. O mercado de ações também é um campo minado para as editoras, até certo ponto, mas uma empresa como a CD Projekt RED, ou qualquer outro estúdio que se concentre essencialmente em um jogo por vez, está dando um tiro em si mesma ao apostar no Capital Aberto.
Em parte, isso se deve à realidade da visão trimestral do mercado de ações do desempenho da empresa, claramente inadequada para uma empresa que só lançará um novo produto importante uma vez a cada poucos anos, mas o que a CDPR encontrar aqui não é esse tipo de problema.
Em vez disso, é uma questão muito mais espinhosa relacionada a como você equilibra a comunicação com os fãs e a comunicação com os seus acionistas.
As comunicações com os acionistas são, por natureza, públicas. Como qualquer pessoa que leu um site de notícias de jogos nos últimos 20 anos sabe, qualquer coisa relevante que seja dita aos investidores em demonstrações financeiras ou teleconferências será manchete de notícias em sites de consumidores em horas, senão minutos.
Uma lacuna entre essas declarações será um grande problema. Se você estiver mentindo para os consumidores ou embelezando a verdade, estará arriscando a confiança e a boa vontade deles. Porém, se você estiver mentindo para os investidores, corre o risco de consequências financeiras e jurídicas extremamente graves.
Em certa medida, é por isso que muitas empresas de Capital Aberto jogam suas cartas perto do peito, tanto na área financeira quanto na de consumo. Quanto menos você falar, menor será o risco de se meter em encrenca dos dois lados, então empresas como a Nintendo se tornam mestres em falar o menos possível até o último minuto.
Se você é uma grande editora, porém, ainda tem alguma margem de manobra aqui, simplesmente porque, embora os investidores, é claro, estejam interessados em seus títulos principais, as minúcias de seu processo de desenvolvimento em títulos individuais geralmente não serão fundamental para os movimentos do preço de suas ações, Grand Theft Auto é uma das muitas exceções, portanto, é importante notar o quão pouco a Take-Two fala sobre o desenvolvimento dessa franquia nas arenas dos consumidores ou dos investidores.
Porém, se você for a CD Projekt RED, quase tudo o que você anunciar, dizer ou insinuar sobre o seu único grande lançamento de jogo em vários anos terá um grande impacto no preço de suas ações, porque o preço de suas ações é basicamente baseado exclusivamente na antecipação para esse jogo.
Por um tempo, isso realmente funcionou a favor da CDPR. O preço das ações da empresa polonesa dispararam com o hype criado em torno do Cyberpunk 2077, graças, pelo menos em certa medida, aos super-fãs da empresa se empilhando para comprar ações em plataformas de investimento de varejo.
Agora, porém, ela se encontra em uma situação em que pode ser forçada a defender suas declarações públicas sobre o Cyberpunk 2077 no tribunal. Esse é um cálculo que faria muitos desenvolvedores (e executivos de PR) gelar, tendo consequências financeiras potencialmente sérias e até mesmo legais vinculadas a leituras jurídicas precisas de declarações que foram feitas em grande parte na tentativa de aumentar o entusiasmo do consumidor jogo, em vez de ser dissecado em tribunal.
Os tribunais, é claro, permitem que as empresas conduzam o marketing e as relações públicas, mas é difícil definir onde o marketing razoável e a promoção do hype se transformam em desinformação, o que pode enganar os investidores quanto à condição das operações da empresa e ao progresso em seu produto mais importante.
Muitas pessoas podem pensar que enfrentar esse dilema potencial é bom para a empresa por não ser totalmente honesta com os consumidores sobre o estado do projeto, mas a maioria dos desenvolvedores, pelo menos, sentirá uma pontada de simpatia. A derrapagem de recursos e o impacto severo das realidades de desenvolvimento nos conceitos de jogo do céu azul são um fato da vida.
Se ser forçado a reduzir as ambições de um título superestimado devido a restrições técnicas e orçamentárias rotineiramente levasse as pessoas aos tribunais, nenhum desenvolvedor de jogos seria capaz de permanecer no mercado, e Peter Molyneux estaria fugindo, com mandados de prisão em dezenas de países.
O tribunal da opinião pública já é duro o suficiente, especialmente quando é apoiado por algo tão contundente e prejudicial como o titular de uma plataforma remover completamente o seu jogo tão aguardado de sua loja.
A atração do dinheiro pelo Capital Aberto (IPO) é um toque de sereia, que na verdade se tornou ainda mais atraente desde que a própria avaliação da CD Projekt RED dispararam para $9 Bilhões em 2020 (atualmente cotada em $5,7 Bilhões).
Mas as empresas fariam bem em realmente pensar sobre as rochas pontiagudas sobre as quais as sereias se empoleiram e o nível de escrutínio a que estão se expondo, com todas as consequências e responsabilidades do mundo real, quando decidem tentar sacar sobre sua amada reputação de estúdio com uma listagem no mercado de ações.
